貓熊經濟學發酵 台股有賴內需商機

備受期待的貓熊「團團、圓圓」23日抵台，雖然有人擔心會有「貓熊政治學」的統戰爭議，但同時「貓熊經濟學」也在發酵，不少人期待貓熊可以在台灣的不景氣中締造一波錢潮！ 　　按照台北市立借貸動物園的估計，貓熊將使入園人潮倍增，每年300萬的入園人票貼次將增加一倍至600萬人次，以門票平均每張30元計，可望額外創造收益達9000多當舖萬元。 　　如果加上周邊紀念品的銷售，整體收益可望突破億元大關。而電信業者、飯店業者也都已準備搶搭貓熊熱，推借貸出「來電答鈴」、「住房優惠」等相關商票貼品，醞釀商機將更為可觀。 　　匯豐中華投信基金管理部副總黃世洽表示，從結構上來看，台股是以出口為大宗的電子產業為主，在全球景氣雜音仍多、美股尚未真正觸底回升前，預期台借錢股明年上半年表現空間不大；至於貓熊所帶動的商機，主要偏重在觀光族群，而由於全球景氣走緩，觀光客來台人數銳減，明年國內旅遊市場須靠大三通帶來陸客加持，否則恐有萎縮之虞，投資人借貸在佈局前仍應謹慎。 　　面對明年的台股展望，黃世洽預期，「台股明年將先蹲後跳」，他說，二胎國內景氣仍有烏雲，預期第借錢二季末、借貸第三季初才可望重露曙光。而明年第一季台股得接受上市公司票貼年報的考驗，不排除在技術線型上會再打另一支二胎腳，在下半年才有機會走出長多行情。 　借錢　黃世洽表融資示，2009年台股會面臨三大挑戰與五大機會。所謂的三大挑戰指的是「企業獲利衰退，股價仍有下修疑慮」、「投資人持股信心不足」，以及「外資汽車借款賣超壓力」等，如果這些情況沒有改善，台股票貼就難以擺脫震盪整理的格局。 　　另一方面，台股已經擁有長線佈局的優勢。黃世洽認為，台股中長線的投資價值建立在五大機會之上。 　　黃世洽表示，第一個機會是目前台灣的景氣已掉到藍燈區，但按照歷史經驗，景氣藍燈時反而是相對較好的投資時點。其次，台股融資餘額持續下降，減肥的程度甚至超過股市跌幅，讓台股在4000點附近逐漸築底，而企業實施庫藏股，可吸納外資所賣出的部分，長期籌碼已趨向穩定。 　　此外，黃世洽指出，第三個機會是，長線技術指標來到低檔佈局區，特別是九月KD值落入長線低檔區，依過去經驗，也是長期佈局時點。至於機會四，指的是現金殖利率與股價淨值比都已達到價值入市的階段，一些績優龍頭股都有4-5%的預估股息殖利率，將可望吸引長線資金介入。第五個機會則是，股價目前已過度反應明年景氣與獲利衰退預期，近期開始分批佈局，會是相對安全的選擇。 　　以類股的角度來看，黃世洽認為，傳產股衰退幅度相對較低，會是短線市場較易著墨的族群；而金融股每年第四季跟第一季是相對旺季。 　　黃世洽表示，兩岸內需題材的推動、消費券的發放，以及中國政府在11月上旬提出的四兆人民幣景氣振興方案推出後，台股中的消費、食品、水泥等類股受惠最大，在美股表現欠佳的情況下，短線上也可望持續吸引從電子股撤出的資金。 　　針對電子股，黃世洽認為，智慧型手機與Netbook(小筆電)是少數有成長動能的產品。晶圓代工景氣預期在在明年第一季落底，但復甦情況恐怕比市場預期差。而在3C產品中，智慧型手機較有成長動能，另一個市場焦點是Netbook，主要是因在消費相對保守的年代，由於功能已符合大部份使用者需求，價位又低，讓市場預估在明年PC可能衰退10%之下，Netbook仍可望成長1倍以上。 　　黃世洽指出，在空頭的市場裡，跌深反彈的行情隨時可能出現，但往往來得急去得快，短進短出的操作難度極高。因此，最好趁著拉回時逢低布局，然後抱股等個半年或一年，自然會有不錯的報酬。